新湖财富A股策略汇总

更新日期:2019-06-11 14:23:01

来源:新湖财富

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海通证券三部门发布促销费出新招本周有望迎反弹


端午假期消息面相对平稳,央行行长易纲表示中国宏观政策空间充足,政策工具箱丰富,有能力应对各种不确定性;三部门联合发布《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)》,聚焦汽车、家电、消费电子产品领域,增强市场消费活力,提升消费支撑能力。短期值得我们关注的是,随着高考结束,学生暑期即将到来,旅游、文化娱乐等行业将迎来阶段性旺季,二级市场相关板块可以关注。

操作上,当前市场类似去年12月的震荡磨底期,向下空间有限,继续坚持低位定投。建议投资者关注家电、汽车等可选消费板块,关注与基建相关的周期型板块低位轮动;同时看好进口替代及国产自主可控领域的情绪溢价;中长期继续看好5G产业链、新能源产业链及医药生物等新兴行业的成长空间。

 


中信证券市场已调整至预判的战略配置区间


中信证券认为,全球货币宽松预期强化,资金风险偏好持续修复;预计外资将恢复持续净流入A股的状态,其偏好品种的战略配置窗口打开。国内政策的调整空间更大,主动性更强。另外,中美分歧范围可控,市场预期过度悲观。市场已在战略配置区间内,随着转机信号明确,会进入企稳上升的通道。空间上,市场已调整至预判的战略配置区间;时间上,各类转机信号逐渐明确后,市场会企稳回升,兑现配置价值。

外资有望恢复持续净流入A股的状态。在人民币贬值预期和中美分歧的扰动下,5月北上资金净流出536亿元。6月份,全球资金风险偏好修复有持续性,叠加MSCI纳入因子提升和“入富”生效时点渐近,外资有望恢复到持续净流入A股的状态。陆股通北上资金6月第1周已恢复净流入约96亿元。战略增配外资偏好品种的窗口已经打开。

 

广发策略下半年A股盈利增速步入上行期仍较为确定


相比于18年A股业绩持续下行周期,19年的业绩上行弹性不足、但下行风险不大,在不同的情景假设下A股非金融盈利增速年内不排除有二度回踩,但在减税降费的托举及去年底极低的基数效应下,下半年盈利增速步入上行期仍较为确定。另一方面,当前市场对A股盈利能力的趋势则存在分歧,仅从历史经验规律来看似乎ROE的下行趋势还未走完,但从ROE的杜邦拆解分项来看,趋势决定于利润率与周转率的抗衡,我们认为本轮ROE下行周期的底部会比历史规律提前,且此前供给侧改革带来的资产周转率的趋势性抬升或使本轮ROE的低点较此前有所上移。

 


兴业证券科创板+开放的红利有望带来资本市场“长牛”


长期角度而言,科创板+开放的红利,有望带来资本市场“长牛”。回顾改革开放40年历史,第一轮商品市场开放的红利,加入WTO,经常账户开放,中国经济成功跃居全球第二。展望新时代,人民币加入SDR、陆股通、纳入MSCI、债券通……第二轮开放的红利在于金融市场,资本账户开放已经出发。开放的红利从四个层面来理解:股市——金融市场——产业——整体经济,都将发生深远的变化。借鉴日本、韩国、台湾地区,以及印度、巴西、南非等新兴经济体的经验,开放的红利,将使股、债、汇、房等中国优质资产价值长期得到支撑,其中最为受益的是股市,有望迎来历史上第一次“长牛”。


新湖总结

上周,A股因端午节假期而仅有4个交易日。上证综指连拉“四阴”,累计跌2.45%至2827.80点。其余股指跌幅更大,深主板、中小、创三综指周跌幅分别高达4.45%、4.91%、5.37%。风险偏好仍然是当前决定性变量,投资者对于流动性的乐观预期、科创板临近预期使得市场的风险偏好边际改善,反弹可能延续。但由于当前外部环境依然存在较大不确定性,向上空间也很有限。后续关注全球经济及股市的下行风险,企业盈利预期调整的可能性,以及六月流动性。配置方面建议持有高景气与盈利稳定的医药、食品饮料、农业等消费板块以及有估值优势金融、地产及后周期的行业,布局自主可控和国产替代相关行业。


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