【01.06第1557期】全面注册制时代临近,市场优胜劣汰提速

更新日期:2021-01-06 09:42:43

来源: 新湖财富

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市说新语

公募基金规模首破18万亿元

第269

【新闻背景】进入2021年,A股市场全面注册制渐行渐近。在业内人士看来,全面实行股票发行注册制,将对整个资本市场的生态环境产生重大影响,市场优胜劣汰将加速,资本将向优质标的集聚。经过一系列的试点与制度改革,全面注册制的各项条件如今正逐步具备。2019年7月22日,设立科创板并试点注册正式落地,期间对涉及发行、定价、交易、减持等一系列基础性制度不断完善。截至2020年底,科创板上市公司数量已经达到215家,总市值达3.3万亿元。2020年8月24日,创业板改革并试点注册制正式落地,截至2020年底,已经有63家创业板企业在注册制下完成了上市。从科创板和创业板的试点经验来看,市场运行较为平稳,各项制度创新和完善基本实现了预定目标。2020年12月31日,沪深证券交易所发布了修订后的退市规则,新一轮退市制度改革正式开启,为形成有进有出、良性循环的市场生态,进而为注册制的全面实施打下了基础。(来源:经济参考报)

【新湖解读】中国A股市场由最初的审批制,转为核准制,再到现在推行的注册制,企业上市由最初的“指标管理”到如今的“市场化发行”,市场化改革逐步加快,越来越多的优质企业通过A股市场获得融资支持,助力企业快速发展,同时这些优质企业为证券市场的长期繁荣奠定坚实基础,提供蓬勃的活力。随着注册制全面推开,退市制度严格执行,国内资本市场改革逐步落地,中国资本市场将逐渐进入成熟市场的行列。预计个股走势将出现结构性分化,齐涨共跌的时代将一去不复返了。在全面注册制大背景下,一些业绩较差、连续亏损的公司将逐步被市场淘汰,而业绩持续优异,高盈利持续的个股将持续受到市场青睐,走出气势如虹的行情。未来的资本市场将是更加专业化的市场,充满挑战,同时孕育更多重大的投资机遇。A股长期慢牛行情画卷已经徐徐展开。

宏观经济

1、银保监会:发布《关于进一步推动村镇银行化解风险改革重组有关事项的通知》。通知提出,下一步,银保监会将督促属地监管部门、村镇银行及主发起行切实落实好《通知》相关要求,着力推进风险处置和改革重组,引导村镇银行不断增强风险抵御能力,提升三农金融服务水平,实现持续健康发展。

 

2、21世纪:央行住建部近日召集重点房企举行座谈会,与会房企除了去年9月已参与融资新规试点房企,亦包括部分去年未参与试点的房企。知情人士称,融资“三条红线”试点有望扩围。此前,2020年8月20日央行、住建部与12家房企在京座谈,9月融资“三条红线”新规在12家房企试点实施,监管部门要求试点房企在2023年6月30日前完成降负债目标。

 

3、路透社:世界第三大大米出口国越南数十年来首次开始从出口竞争国印度购买大米,因为在国内供应有限的情况下,越南当地大米价格跃升至九年来最高。采购活动凸显出亚洲的供应收紧,这可能会抬高2021年的大米价格,甚至会迫使泰国和越南大米的传统买家转向作为全球最大谷物出口国的印度。

 

4、河北日报:2021年1月6日,石家庄全市范围内全面启动核酸全员检测,确保早发现,早报告,早隔离,早治疗。目前已完成新华、正定、藁城、新乐四县(市、区)18521人的排查工作,全部落实相关管控措施。

 

5、中新网:国药中生北京公司、国药中生武汉公司、北京科兴中维公司三家企业已开启“加速”模式,元旦假日期间不停工、不停产,还将落实产能扩展计划,以满足生产需求,2021年新冠病毒灭活疫苗产能可达10亿剂次以上。国药中生武汉公司、北京科兴中维公司也在全力加快产能扩建,保障新冠病毒疫苗接种需求。

 

6、发改委:目前,正在编制《“十四五”长江经济带发展规划实施方案》。下一步,将深入推进长江经济带绿色发展试点示范工作,尽快形成可复制、可推广的经验做法清单,供沿江11省市经验交流,并在统筹规划、资金支持、基础设施建设等方面,出台支持绿色发展的配套政策,真正让绿色发展在长江经济带落地生根、开花结果。

 

7、中国航天科技集团:2021年,计划安排40余次宇航发射任务,载人航天空间站工程进入关键实施阶段,是全年宇航任务重中之重;“天问一号”实施我国首次火星“绕、落、巡”探测;将重点开展空间站实验舱、载人月球探测关深阶段的研制工作,重点加快推动北斗导航国家战略在民用航空等领域应用落地。

 

8、央行:周二,开展100亿元逆回购操作,当日有1400亿元逆回购到期。

 
 

市场盘点

国内市场:

1、周二,上证指数报3528.68点,上涨0.73%,成交额5680.19亿。深证成指报15147.57点,上涨2.16%,成交额6984.26亿。创业板指报3097.98点,上涨0.65%,成交额2412.89亿。两市合计成交12664.45亿。整体看,市场如期分化,资金继续聚焦主线及各行业龙头股。盘面上,乳业、食品、第三代半导体等板块涨幅居前,煤炭、汽车整车、HIT电池等板块跌幅居前。

 

2、周二,恒生指数涨0.64%,报27649.86点。国企指数涨0.48%,报10774.15点。北上资金当日净流出44.44亿。

 

国外市场:

1、美股三大指数集体收跌。标普500指数收盘涨26.21点,涨0.71%,报3726.86点;纳斯达克指数收盘涨120.56点,涨0.95%,报12818.96点;道琼斯指数收盘涨167.71点,涨0.55%,报30391.60点。

 

2、英国富时100指数涨40.37点,涨幅0.61%,报6612.25点;法国CAC40指数跌24.36点,跌幅0.44%,报5564.60点;德国DAX指数跌75.52点,跌幅0.55%,报13651.22点。

 

3、日经225指数跌0.37%,报27158.63点。韩国KOSPI指数涨1.57%,报2990.57点。

 

商品期货:

1、截至1月5日下午国内商品期货收盘,黑色领涨,铁矿涨4%,焦炭、沪锡等涨逾3%,焦煤、郑煤等涨超2%,橡胶、螺纹等涨超1%,热卷、PTA等小幅上涨;苹果、燃油等跌超2%,鸡蛋、沥青等跌超1%,玻璃、豆油等小幅下跌。

 

2、上海国际能源交易中心:1月5日,原油期货主力合约2103,以316.9元/桶收盘,跌幅为1.12%。主力合约成交51266手,持仓量增加2242手至30308手。全部合约成交225466手,持仓量增加977手至90161手。

 

3、COMEX 2月黄金期货收涨0.4%,报1954.4美元/盎司。

 

4、WTI 2月原油期货收涨4.85%,报49.93美元/桶;布伦特原油期货收涨幅4.91%,报53.60美元/桶。

 
 
 

行业动态

1、证券时报:2020年,我国多层次资本市场改革全面启航,注册制等多重利好催生“IPO大年”。A股合计完成IPO的企业共有396家,合计募资4699.63亿元,两个数据均高于2018年和2019年之和。不过,各个省市在资本市场上的表现有较大差异。就IPO项目数量来看,浙江、江苏、广东三省份属于“A股上市大户”,去年均有超过60家企业完成首发募资。

 

2、商务部等12部门:印发《关于提振大宗消费重点消费促进释放农村消费潜力若干措施的通知》。通知提出,稳定和扩大汽车消费。释放汽车消费潜力,鼓励有关城市优化限购措施,增加号牌指标投放。开展新一轮汽车下乡和以旧换新。改善汽车使用条件,加强停车场、充电桩等设施建设。此外,促进家电家具家装消费。激活家电家具市场,鼓励有条件的地区对淘汰旧家电家具并购买绿色智能家电、环保家具给予补贴。

 

3、杭州:发布《建设国际消费中心城市三年行动计划(2021—2023年)》,力争到2023年,全市社会消费品零售总额突破8000亿元,年均增长8%以上;网络零售总额突破10000亿元,年均增长10%以上。将加快推进“网上菜场”“网上餐厅”“网上超市”“网上课堂”等数字生活新服务,推广“不见面”交易、“零接触”服务等新模式。

 

4、住建部、发改委、银保监会等十部委:发布《关于加强和改进住宅物业管理工作的通知》。鼓励有条件的物业服务企业向养老、托幼、家政、健康、房屋经纪、快递收发等领域延伸,探索“物业服务+生活服务”模式,满足居民多样化多层次居住生活需求。

 

5、生态环境部、商务部等五部门:联合发布关于规范再生钢铁原料进口管理有关事项的公告,符合《再生钢铁原料》(GB/T 39733-2020)标准的再生钢铁原料,不属于固体废物,可自由进口。

 

地产聚焦

1、国是直通车: 2020年,北京新建住宅成交量为49189套,创下近5年新高。2020年12月,北京新建住宅网签为6681套,同比环比均明显上涨。此外,2020年北京二手房市场也表现活跃,全年北京二手住宅成交16.9万套,同比增长16%,成交水平及增幅均创下2017年以来最高。

 

2、广州市住建部门:正在深入开展房地产市场秩序专项整治行动,严厉打击哄抬房价和虚假房源、虚假广告、虚假销售等违法违规行为,进一步整顿和规范房地产市场秩序,切实维护购房群众合法权益。

 

3、深圳市房地产中介协会:上周深圳二手房网签4866套,环比上涨104.8%。12月其他单周的网签数量都在2000套左右,网签量暴增。业内人士认为,一方面与年末市场“翘尾”惯性有关,一方面也与近期调控加码的传闻有关。2020年全年深圳二手房网签120295套,与2019年的数据相比高出17.3%。如剔除自助网签的部分,2020年网签量更是创下自2016年有统计数据以来的新高。

 

4、中国恒大:2020年,全年实现销售7232.5亿元,同比增长20.3%,完成全年销售目标111%;销售面积8085.6万平方米,同比增长38.3%。此外,针对恒大商铺10年返租一事,恒大全国1300个楼盘中有极少数楼盘为了实现商业的整体开业,对剩余商铺进行了10年返租的清尾处理。目前该清尾活动已结束。

 

5、世邦魏理仕:成功在2020年之前助力歌斐资产完成上海黄浦区核心商办项目歌斐中心的出售,以超40亿元的总价达成2020年上海大宗交易市场标志性交易。买家是国内头部险资。

 

 

债券观察

1、5年期国债期货主力合约TF2103上行0.15%,至99.880;10年期国债期货主力合约T2103上行0.24%,至98.070。10年期国债利率跌4.75BP,至3.13%;10年期国开债利率跌5.48BP,至3.52%。

外汇市场

1、在岸人民币兑美元16:30收盘,报6.4640,跌0.0186%,人民币中间价报6.4760,涨0.9907%,在岸人民币兑美元涨破6.45关口,续刷2018年6月以来高位。NDF:3个月报6.5012,6个月报6.5364,1年报6.6047,2年报6.7448。

 

 

资产配置策略
 

疫情冲击全球经济衰退已成定局,全球经济新常态叠加疫情冲击,长期利率中枢加速下行。投资拉动型经济模式下,货币长期超发,资产贬值已成为家庭财富损失的“隐形杀手”。中国经济新格局,“双循环”转型发展战略将激发中国经济新活力。

 

当前宏观及市场环境下的资产配置建议

放长投资久期,聚焦核心资产,增配权益资产,保持避险资产,强化家庭财富风险管理。

(1)放长投资久期、聚焦市场核心资产,是家庭财富管理跨越经济周期的最优选择

全球经济进入中低速增长,长期市场利率持续下行;疫情冲击产业集中度提升。找到市场优质的核心资产,长久期锁定投资标的,是对冲经济危机、市场风险和应对利率与资产收益率长期下行的明智选择。

(2)多重有利因素促进中国资本市场投资价值凸显

全球流动性大宽松,当下时点处于更合理的估值和更高的安全边际的阶段。经济转型升级是促成中国资本市场长牛开启的决定因素。资本市场改革为长期上涨保驾护航。重点关注优质私募基金、私募FOF,可以采取市场中性策略和定投策略。

(3)家庭风险管理与保险配置是当务之急。

做好“家庭医疗健康保障”以及“经济支柱收入损失保障”是当务之急。保险金信托,隔离债务风险、传承风险、优化税收、实现家庭财富的保全和有序传承,是更优方案。

(4)合理的流动性安排,以备不时之需

经济衰退风险仍存,稳定家庭财务杠杆,保持流动性,中短债私募基金是管理现金资产的优秀工具。

来源:微信公众号“财经早餐”、“wind资讯”等

整编:新湖财富

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